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2025年的香港交游所，正在成为中国机器东说念主企业的“采集地”。据速途网不扫数统计，已有26家企业明确冲刺港股IPO，其中24家已递表，1家获备案，1家处策动阶段。
在这股南下飞扬中，7家已是A股上市公司的政策明晰——通过“A+H”双平台扩展融资渠说念并提高国际品牌影响力。而另外19家未始登陆成本市集的企业，则看中港交所2023年推出的18C章新规，为尚未盈利的特专业技企业开辟的上市绿色通说念。
01
成本迁移，港股成为机器东说念主企业新热土
扬弃2025年10月31日，香港交游所（港交所）本年已完成78宗IPO，累计募资净额约为2106.28亿港元。港交所的上市轨制编削，如为特专业技公司建树的“18C”章节以及“科企专线”工作，招引了一批东说念主工智能（AI）、生物科技等边界的公司递交肯求，造成了活跃的上市后备军。
26家机器东说念主产业链企业提交港股IPO（速途网制表）
从已递表的企业类型来看，这批企业主要聚首在工业机器东说念主、工作机器东说念主、自动驾驶及东说念主工智能等赛说念。包括斯坦德机器东说念主、仙工智能、翼菲科技等移动机器东说念主企业，以及优艾智合这么定位“工业移动操作机器东说念主第一股”的公司。
安永大中华区上市工作独揽联合东说念主何兆烽分析称：“港交所为特专业技公司开辟上市绿色通说念，大幅缩小尚未盈利企业的上市门槛，契合具身智能边界‘高插足、长周期’的特质”。
扬弃2025年11月，已有云迹科技、滴普科技等企业依据18C章法例告捷上市，另有至少26家企业已递表但尚未挂牌，涵盖工业机器东说念主、AI医疗等细分边界。
02
18C法例：耗费企业的上市绿色通说念？
19家未上市企业的集体礼聘，涌现了机器东说念主行业更深层的烦燥。翼菲科技2022-2024年联结三年耗费，累计耗费额达2.4亿元，却凭借"轻工行业机器东说念主管制决议上风"告捷递表。这一切的背后，是港交所2023年纠正的"18C特专业技"上市法例。
这项被业内称为"耗费企业上市绿色通说念"的法例，将已买卖化特专业技公司的最低市值要求从60亿港元降至40亿港元，未买卖化公司从100亿港元降至80亿港元。更裂缝的是，它允许企业在莫得盈利的情况下上市，唯一满足"研发开支占比15%以上"等条目。
仙工智能的案例极具代表性。这家专注于AGV机器东说念主的企业，2024年营收3.39亿元，研发插足占比高达21%，相宜18C法例的中枢意见。其独创东说念主赵越在领受采访时直言："A股科创板要求最近一年净利润为正，咱们根底够不上。港股18C给了咱们活下去的契机。"
但这条通说念也遮挡风险。凭据港交所数据，2024年通过18C法例上市的企业中，已有3家跌破刊行价，其中一家较刊行价跌幅达62%。"投资者不是痴人，"某外资投行分析师评价说念，"莫得盈利撑握的估值终究是空中楼阁。"
03
募资去哪儿了：扩产与研发的死活博弈
掀开26家企业的招股书，募资用途呈现出惊东说念主的一致性：扩产、研发、补充流动资金，三者占比平均达95%。这种高度趋同的资金投向，折射出机器东说念主行业的集体烦燥。
埃斯顿（002747）筹算将港股的募资用于偿还银行贷款，插足外洋产能开荒，鞭策下一代工业机器东说念主工夫研发，自如市局势位。
未盈利企业则将宝押在研发上。斯坦德机器东说念主招股书自满，其募资的65%将插足"新一代移动机器东说念主平台"研发，标的是将导航精度从±10mm提高至±5mm。这种工夫迭代的压力，来自于头部企业的降维打击——大疆立异本年推出的AGV产物，径直将价钱拉低了30%。
但产能饱和的隐忧已悄然涌现。2024年中国工业机器东说念主产量达156万台，同比增长22%，但行业合座产能运用率仅为71%。"咫尺扩产的企业，两年后可能会濒临更狂暴的价钱战。"某行业协会行家警告。
04
港股上市能否调停机器东说念主行业？
当东说念主口红利消退、制造业升级加快，机器东说念主替代东说念主工已成为不能逆的趋势。据IFR瞻望，2025年中国工业机器东说念主市集边界将打破1500亿元，年复合增长率达18%。
26家企业扎堆上市，本色上是对有限成本的争夺。在港股流动性握续萎缩的布景下，这些机器东说念主企业能否赢得足够的资金支握？
在速途网看来，更根底的问题在于，上市融资能否确凿提高企业竞争力。
当成本落潮，确凿能活下来的，能够不是那些最会讲故事的企业，而是能造出精度0.01mm的延缓器、反映速率0.1ms的伺服电机的硬科技公司。港股IPO仅仅这场马拉松的补给站，而非止境站。
2025年的这场机器东说念主企业赴港上市潮，终将成为行业洗牌的开动。放眼群众，机器东说念主产业正处于工夫打破与市集爆发的裂缝节点。
将来天元证券官网-在线股票杠杆_线上炒股配资平台，那些能将成本回荡为工夫壁垒与买卖化才智的企业，才能在港股市集确凿站稳脚跟。而这场成本狂欢的最终道理，终将记忆产业本人 —— 让更多机器东说念主企业通过成本赋能，在群众科技竞争中解围。（完）
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