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本周好意思股继续冲击历史新高态势， 阛阓对本年好意思联储三次降息的预期慢慢升温，投资者预期联邦公开阛阓委员会将淡化关税对通胀的潜在风险转而更关注职业阛阓放缓的问题。好意思国银行首席好意思股战术师哈特尼特（Michael Hartnett）刊文发出告诫，投资者对好意思股“顶点看涨情谊” 正潜伏风险，并以为黄金是对冲通胀、好意思元贬值及无序风险的优质器用。
哈特尼特：戒备“顶点看涨情谊”
好意思国银行群众基金司理访谒将于下周发布，该行首席投资战术师哈特尼特告诫称，此份访谒可能会表现阛阓存在顶点看涨情谊 —— 而这种情谊常常是预示阛阓行将回转的有用逆向揣度打算。
筹商到好意思股三大股指本周王人创历史高点，这种看涨关切看似稳当逻辑。哈特尼特以为，若机构现款捏仓比例降至3.7%以下、股票建立比例从超配14%飙升至30%，同期群众经济增长预期上调，那么好意思国银行的专属来去模子可能会发出警报。
哈特尼特在其每周资金流向论说中写说念，金融股飞腾、利率敏锐型股票走高以及信贷利差收窄（即好意思国企业债券利率接近国债利率），这一系列模样标明，投资者当今对好意思联储的利率有揣度打算捏 “信任” 格调，以为好意思联储能作出正确判断。
哈特尼特将刻下投资者的心态回归为：“在来岁春季启动担忧中期选举之前，我会一直作念多股票。” 手脚佐证，他征引好意思国银行私东说念主客户的数据称，当今这些客户投资组合中股票建立比例达64.2%，为2022年3月以来的最高水平。
黄金基金单周流入领域创历史第四高
好意思国银行战术团队还关注到其他紧迫趋势：黄金因具备对冲通胀的特质，资金流入再次激增。物化周三的一周内，黄金基金吸纳资金34亿好意思元，创下历史第四大单周流入领域。好意思国价值股近期相对大盘股推崇强健，同期也赢得新的资金注入，诱骗5亿好意思元资金流入。
哈特尼特以为，21世纪20年代出现了新的投资念念潮 ——“ABD”（Anything But the Dollar，即 “除好意思元外皆可投”），但东说念主工智能主题仍将保捏热度。这一不雅点的佐证之一是，他发现往时两年间，超大领域科技企业（hyperscaler）的本钱支拨占现款流的比例已翻倍至72%。
哈特尼特提议了另一个投资倡导 “BIG”，差别代表债券（Bonds）、国外金钱（International assets）和黄金（Gold）。当今，他在很猛经过上仍坚捏这一 “三重建立” 战术，目的30年期好意思国国债收益率将降至4%近邻。这一不雅点亦然其 “杠铃式” 风险建立战术的紧迫构成部分 —— 在该战术下，投资者同期进行高风险与保守型投资，闪避介于两者之间的金钱。
尽管哈特尼特对国外金钱仍捏积极格调，但他暗示，阛阓情谊的偏好将发生滚动：春季偏向欧洲、夏日转向中国，而到年底前，这一偏好将转向日本。
与此同期，好意思银以为黄金已经对冲无序风险与好意思元贬值的器用，并押注金价将进一步飞腾，本年年底有望冲击3700好意思元。
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樊志菁
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