天元证券官网-在线股票杠杆_线上炒股配资平台大空头出手致好意思股大跌，全球科技股力竭？华尔街这样看

官网来自：admin 网站：天元证券官网-在线股票杠杆_线上炒股配资平台更新：2025-11-26 01:49:19 阅读：199

当各界齐在期盼好意思股年末的“圣诞反弹”之际，先等来的却是“大空头”。而空头对准的便是刻下狂热的东说念主工智能（AI）板块天元证券官网-在线股票杠杆_线上炒股配资平台，牵累好意思国三大股指整夜间回调超1%。

“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）示意作念空两大头号AI明星股英伟达和Palantir，这也导致大数据分析公司Palantir在财报大超预期的配景下仍暴跌近9%，甲骨文CDS(信用失言互换)飙升。伯里是电影《大空头》（The Big Short）的原型东说念主物之一。成名之作便是押注次贷崩盘（2005–2007年），他用CDS精深作念空次级房贷债券。首先，他的投资东说念主合计他疯了，以至条件赎回资金。但2007–2008年金融危急爆发后，他的基金赢利特地7亿好意思元，个东说念主赚取约1亿好意思元。

不外，各界对此满腹疑云，因为字据2025年一季度的13F败露，伯里的Scion基金年头就确立了约90万份英伟达的看跌期权，估值约9750万好意思元。多篇报说念指出，伯里看淡英伟达的估值，合计其受AI昂扬推高而被高估。计议词，而后英伟达股价近乎翻倍。

多位华尔街投行的交往员和机构分析师对第一财经示意，抛售大多是激情驱动的，是年底锁定部分利润的“好借口”。高盛说起，“回思一下，对冲基金和共同基金本年迄今齐赢得了可不雅的酬谢，39%的大盘股共同基金跑赢了基准，而长期平均水平为37%”。不仅如斯，日韩股市亦出现回调，科技板块尤其如斯，但这并不值得惊诧，10月纳斯达克100指数涨了5%，日经225指数的涨幅则高达17%，韩国综结伴价指数涨20%，回调似乎并不反常。

全球科技股领跌

华尔街周二（4日）碰到重挫，标普500收跌1.2%，纳斯达克玄虚指数着落约2%。本周三，在隔夜好意思股AI科技股集体回调的带动下，日韩股市与AI计议的科技股也集体遭到暴击。

猖狂收盘，韩国玄虚指数跌2.85%，盘中跌幅一度达5%。其中，三星电子公司的股价跌幅一度接近5%，而SK海力士公司的股价则最多着落6%；日经225指数向着落破50000点，收盘着落2.33%。软银公司的股票一度暴跌10%，而测试开垦商爱德万测试(Advantest)公司的股价则一度着落超8%。

据第一财经了解，高盛交往台的信息裸露，全球商场股票回撤有多种催化剂，其中有几个彰着的导火索——香港股市存在回调压力，大空头伯里作念空AI领军股英伟达和Palantir，尤其是在商场对财报抱有很大期许之际，甲骨文CDS飙升。

Palantir是刻下最红的AI软件公司之一，公司主营大数据分析软件平台，在政府条约、国驻扎围中具有强势地位，同期比年来加快贫乏交易商场。刻下的静态市盈率高达近1000倍，但由于盈利增速预计大超预期，各界预计2026年的前瞻市盈率会被消化至接近200倍。该公司亦然多家基金的投行重仓股。11月3日，也便是大跌之日之前，第三季度财报裸露，公司营收同比增长约为63%至约11.8亿好意思元，并进步全年预期。计议词4日股价却因空头音讯开盘重挫近9%。

这导致PalantirCEO亚历山大·卡普（AlexKarp）在接受媒体直播采访时公开炮轰空头。卡普合计，公司功绩极佳，有“1-14规章”、好意思邦交易业务121%增长等亮眼数据，空头却无视数据质疑公司估值。他合计空头行动触及商场驾驭，多数AI公司烧钱时，Palantir场所范围已杀青现款流正向轮回，空头却无法鉴识有用与无效AI产物。

“作念空风险极高，可能赔光悉数资金，伯里的作念空范围达9.12亿好意思元，这对其而言是大手笔。”卡普示意，早在Palantir股价十几二十元时，就被合计“估值过高”，但企业后续发展握续打脸行家。公司在近20年的悉数要紧决策上“从未出错”，且畴昔仍有信心保握正确判断——这与行家“凭历史假定质疑企业”形成对比。

资深好意思股交往员、洛炎私募基金司理司徒捷亦对第一财经示意：“伯里给东说念主的印象便是，似乎干什么事齐趁早，况兼早好几年。比如几年前重仓阿里巴巴，再比如2005年运转作念空次贷，2008年次贷危急爆发前以至有些撑不住。”

好意思国科技股的回调也导致亚洲科技板块受到冲击。有好意思资投行交往员对第一财经说起，11月5日，亚洲交往的前几个小时极度吃力。本年迄今推崇最佳的亚洲商场韩国玄虚指数一度领跌，因为投资者再次质疑“AI是不是泡沫？”

高盛称，番邦投资者已采集7天卖出海力士，4日流出资金创记载（即-10.3亿好意思元）。海力士的番邦握股比例已从56%降至54%。自9月以来三星高涨了60%，海力士则在两个月内翻了一番。

机构年底前赢利了结

比较起激情抖擞的卡普，华尔街投行则显得颇为淡定，在投行看来，尽管多头不肯承认，但健康的诊治是必要的，这也并不影响牛市骨子。尤其是谈判到本年全球股市的涨幅之大，这也意味着商场“容错率”下降，包括空头等音讯的扰动。

刻下，机构赢利了结的行动占据主导。“在我看来，这些大多是激情驱动的，是年底锁定部分利润的‘好借口’。”高盛交往员示意，诚然政府停摆和宏不雅数据清寒使得准确测度经济基本面是否恶化具有挑战性，但从微不雅角度看，迄今为止的第三季度财报季推崇苍劲。

华尔街精深合计，跟着标普500运转冲击7000点，韩国和日本股市的涨幅更为犀利，商场可能早就该进行诊治了，问题在于诊治的幅度。AI老本支拨集结风险无庸赘述，但科技巨头（云策动巨头）运转通过发债为老本开支进行融资，这是一个变化。

刻下，亚马逊、谷歌和微软仍然不错从目田现款流中为其缔造提供资金，而Meta和甲骨文则不成——两者当今齐在增多杠杆，Meta创记载发债250亿好意思元，以至拉高了好意思债收益率。到2026年，每个超大范围公司齐将干涉特地1000亿好意思元的老本支拨（OpenAI本年将杀青120亿-150亿好意思元的收入，来岁可能达到250亿-300亿好意思元。若是它思竞争，其老本支拨将是销售额的4倍，况兼它莫得搜索等业务来为其提供资金）。尽管如斯，目前谁也无法断言加大老本开支势必便是负面的，因为不招揽行动的代价可能更大。

关于韩国股市而言，机构依然看到逢低买入者入场，尽头是散户在5日上昼中段买入了6.71亿好意思元，土产货投资者买入了1.53亿好意思元，而番邦投资者卖出了8亿好意思元。机构对韩国在本年剩余时刻里的出息仍然乐不雅，AI仍是商场的干线。

除了机构行动，好意思国政府关门也运转影响商场。好意思国国会计议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案，或为本次商场诊治的导火索，这意味着10月1日运转的本轮联邦政府停摆行将特地35天，碎裂2018年年底至2019年年头停摆的历史记载。

摩根资管环球商场计策师朱超平对第一财经示意，在政府停摆本领，好意思国财政部总账户余额（TGA）在10月29日达到9840亿好意思元，相干于6月2770亿好意思元的低点，酿成约7000亿好意思元的流动性紧缩效应。同期，银行在好意思联储的准备金余额在上周减少至2.83万亿好意思元。流动性弥留导致担保隔夜融资利率（SOFR）在10月31日上升18个基点至4.22%，较好意思联储逾额准备金利率（3.9%）越过32个基点，利差创下2020年3月以来新高。

除了流动性问题，跟着好意思国政府停摆，经济基本面濒临的压力日益蕴蓄，主要体当今联邦政府雇员失去收入、养分援救等部分社会福利住手披发，以及部分全国作事暂停。进入11月中旬后，来自公众的压力可能快速上升，国会两党有望加快谈判以尽快达成和谐。

无专有偶，高盛也合计，有迹象标明，停摆的终结可能已近在目前。10月28日，空中交通照应员和机场安检东说念主员初次未能依期领到薪水，这增多了航空旅行延误的可能性，尤其是在11月10日第二次发薪日莅临之前。从11月1日起食物券福利未能依期披发，这仍可能迫使议员们达成惩处决策，预计停摆最有可能在11月第二周掌握闭幕。

圣诞反弹仍可期

事实上，各界仍对年末的行情有所期待。历史数据裸露，11月是好意思股推崇极佳的一个月份，况兼“圣诞反弹”行情似乎鲜少缺席。

摩根资管方面对第一财经示意，好意思股行情主要受到AI投资延伸预期的拉动，诚然商场存在一些质疑，关联词对AI的合座叙事逻辑尚未受到顽固。商场诊治成心于消化短期蕴蓄的浮盈，诱导长期资金流入。进程回调后，若是好意思国政府简略尽快重启，流动性风险可能赶紧缓解，本轮科技主导的股市行情仍有望握续。

回购大潮也依然在酝酿。数据裸露，40%的标普500成份股将在10月27日后处于回购窗口期。高盛预测来岁股票回购范围将超1万亿好意思元，换取超5000亿好意思元的家庭需求。和省略估算，尽头于逐日约有50亿好意思元股票需求涌入商场。

更多接受采访的交往员倾向于合计，对大多数东说念主来说，这似乎是一个加仓的好契机。对冲基金净头寸仍处于较低水平，企业正处于全面回购景观，况兼市时势指出的导致商场着落的“借口”似乎不及以激发一场全面的骨子性诊治。

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