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9月12日，现货黄金一度升至3674.27好意思元/盎司，创下新的历史记载，并初次恣意1980年1月21日创下的850好意思元/盎司峰值（按通胀调养约为3590好意思元）。本月以来金价累计上升约5%，本年以来涨幅已接近40%。商场无数以为，这一恣意再次突显黄金在执续的宏不雅不细则性中四肢避险金钱的地位。
在好意思国经济数据公布前，金价曾一度下降多达0.6%。跟着数据出炉，价钱飞速扭转跌势并刷新高位。零丁金属交游员黄泰（Tai Wong）指摘称：“上周初请休闲金东说念主数大幅攀升至26.3万，创三年来新高，而中枢CPI环比增幅仍保管在0.3%的高位，这些身分共同‘挽救’了黄金。”他补充说念，尽管短期走势泄漏部分买家出现疲态，但曩昔几个月黄金出息仍是具有确立性，大幅回调的空间有限。
经济降温加大宽松预期
近期公布的一系列数据标明，好意思国经济潜在动能正在降温。8月吃亏者价钱指数（CPI）同比上升2.9%，为七个月来最大涨幅；坐褥者价钱指数（PPI）偶然下滑，反馈服务业利润承压和商品价钱疲软。与此同期，8月非农新增办事仅2.2万东说念主，休闲率升至4.3%；好意思国劳工统计局还下修截止3月的年度办事数据，泄漏新增非农办事岗亭比此前意料少91.1万个。
一系列信号突显出劳能源商场走弱与通胀黏性并存，商场对滞胀的担忧升温。芝商所好意思联储不雅察（FedWatch）器用泄漏，交游员已十足消化好意思联储下周降息25个基点的可能性。商场无数预测，好意思联储将在本岁首暂停宽松后，以渐进形状重启降息周期。
多重身分推升金价
特朗普政府的减税与关税战术，加之对好意思联储零丁性的挑战，削弱了好意思元与好意思债的勾引力，股东资金加快流入黄金。马拉松资源照管人公司投资组合司理罗伯特·马林（Robert Mullin）示意：“黄金在数百以致上千年的历史中，一直饰演着对冲通胀和货币贬值的私有变装。”
宇宙银行前首席经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）也以为，黄金上升不仅反馈通胀担忧，还折射出寰球经济与地缘政事的不细则性。“黄金在上世纪七八十年代已被视为灵验的对冲器用，如今这种作用再次被强化。”
商场分析东说念主士示意，与1980年短期暴涨不同，本轮金价上升的波动性明显裁减。部分原因在于商场流动性增强，以及ETF等家具使更多投资者大约浅薄建立黄金。伦敦金库中黄金储备的总价值上月初次恣意1万亿好意思元，突显机构需求。
高盛在最新发达中称，央行执续购金、私东说念主投资者加仓以及好意思元金钱信任削弱，共同股东金价进入新阶段。该行预测，到2025年底金价或升至3700好意思元，2026年中有望恣意4000好意思元；若出现好意思元金钱资金外流，价钱以致可能波及4500至5000好意思元。
与此同期，央行多元化外储建立的趋势也为黄金提供永久支执。自俄乌冲突以来，黄金在央行储备中的比重执续上升，已杰出欧元，成为寰球第二大储备金钱。
商场分析东说念主士以为，黄金曩昔走势仍将取决于好意思联储战术旅途与寰球风险事件。历史教悔泄漏，降息周期一样强化黄金勾引力。本轮行情中，特朗普对白宫与好意思联储关系的干扰，也被视为推升金价的紧要变量。
太平洋投而已理公司基金司理格雷格·沙雷诺（Greg Sharenow）示意：“黄金行情的执续性来自平淡投资者基础与战术不细则性。它不仅是通胀对冲器用，更是寰球金钱结构调养的受益者。”
截止现在，黄金年内已逾30次刷新口头记载高位。
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胡弋杰
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